Rozumienie wskaźnika Beta
Beta na poziomie 1.0 oznacza, że dane aktywo posiada identyczną zmienność, co zmienność jego benchmarku. W przypadku rynku akcyjnego, akcje XYZ o wskaźniku Beta 1.00 zachowywałyby się identycznie, jak indeks S&P 500. W sytuacji, gdy S&P 500 rósłby o 13%, o tyle też rosłyby akcje XYZ; gdyby natomiast indeks spadał o 3.50%, o tyle samo spadałby kurs akcji XYZ.
Gdyby jednak akcje XYZ posiadały wskaźnik Beta 1.20, to oznaczało by, że zachowanie się ich kursu akcji jest o 20% „mocniejsze” niż zachowanie się szerokiego rynku. Jeśli indeks S&P 500 rośnie o 10%, akcje XYZ o odczycie Beta 1.20 rosłyby o 12% (20% więcej niż wyniósł wzrost S&P 500).
Beta może być również ujemna. Jeśli akcje XYZ miałyby Betę na poziomie -1.15, a indeks S&P 500 wzrósłby o 10%, to akcje XYZ spadłyby w tym czasie o 11.50%. Gdyby natomiast indeks S&P 500 spadł o 10%, to akcje XYZ wzrosłyby o 11.50%, czyli o 15% więcej niż wzrósł indeks.
Zastosowanie Bety w praktyce
Poziom Beta danych akcji mówi inwestorowi o tym, jak bardzo ryzykowne są poszczególne akcje w stosunku do całego rynku.
Instrumenty o poziomach Beta przekraczających 1.00 będą bardziej zmienne (ryzykowne) niż szeroki rynek, ponieważ będą rosły więcej niż rynek, ale też spadną bardziej niż spada cały indeks. Akcje z Betą poniżej jedynki są mniej zmienne niż rynek i pozwalają wygładzić krzywą zysków i strat w całym portfelu inwestycyjnym.
W realnym świecie zarządzający dążą do tego, aby posiadać w portfelu akcje o niskim odczycie Beta w czasach, gdy ryzyko spadków na giełdzie jest dość wysokie; i o wysokim wskaźniku Beta w czasie, gdy rynki znajdują się po dużej korekcie i zwiększa się prawdopodobieństwo wzrostów.
Dzięki temu przez cały czas utrzymywana jest stuprocentowa ekspozycja na aktywa akcyjne, ale w przypadku wystąpienia spadków portfel zarządzającego straci mniej niż szeroki rynek (bo znajdują się tam wtedy akcje z Betą poniżej 1.00).
Gdy natomiast spadki faktycznie już nastąpią, odbywa się rebalansowanie lub przebudowa portfela, w którym teraz przeważają akcje o wskaźniku Beta większym niż 1.00, co będzie oznaczało, iż aktywa w portfolio odbiją od dna szybciej i „mocniej” niż cały szeroki rynek, pozwalając wygenerować dodatni wskaźnik Alpha.